Ось як це сформулював співзасновник DWF: «Протокол, що дозволяє користувачу входити з будь-яким активом, отримувати прибуток, а потім виходити з будь-яким активом у будь-яку точку світу — це Falcon Finance».

Йдеться про набагато ширше бачення, ніж типові стейблкоїн-проєкти. Саме це вирізняє USDf на ринку. Сегмент стейблкоїнів вже переповнений — настільки, що багато проєктів майже не відрізняються між собою, і питання унікальності стає ключовим викликом. Врешті, перемогу здобувають ті, хто втілює справжні інновації.

Однак, відмінність ще не гарантує Falcon перемоги або правильності концепції. Що саме робить Falcon унікальним і чи забезпечує ця унікальність йому конкурентну перевагу?

Унікальне походження

USDf, головний продукт Falcon Finance, має цілком унікальну історію запуску.

Falcon Finance заснований керівниками DWF Labs, при цьому Андрій Грачов є співзасновником та керуючим партнером Falcon.

DWF Labs і DWF Ventures — це провідні маркет-мейкери та інвестиційні компанії індустрії. Вони активно створювали ринки для головних альткоїнів та медійних мем-коінів, досягнувши значних результатів у цьому циклі. Це вперше, коли провідний маркет-мейкер безпосередньо запускає стейблкоїн.

Фундаментальні стратегії отримання прибутку Falcon Finance базуються на великомасштабній хеджованій торгівлі — подібно до Ethena — з подальшим розподілом торгового прибутку серед користувачів. По суті, це трейдингова компанія, інтегрована у протокол відсоткового стейблкоїна. (Детальніше див. Під поверхнею стейблкоїнів: Чи є ENA справжньою інновацією чи лише переоціненою?)

Falcon, як маркет-мейкер, має істотні переваги у торгівлі та стратегіях отримання дохідності.

Відмінна капітальна база

Капітал Falcon Finance також має унікальні риси.

Falcon отримує пряму підтримку від DWF Labs. У квітні DWF Labs інвестувала $25 млн за середньою ціною $0,10 у World Liberty Financial (WLFI) — криптопроєкт, пов’язаний із сім’єю Трампа, і взяла на себе підтримку ліквідності стейблкоїна USD1. (Ринок також очікує, що DWF Labs стане маркет-мейкером токенів WLFI.)

30 липня 2025 року Falcon Finance оголосила про інвестицію $10 млн від WLFI — це перша інвестиція WLFI у протокол стейблкоїна. WLFI випускає власний доларовий стейблкоїн USD1, забезпечений реальними активами, зокрема казначейськими облігаціями США та готівкою. Обидві сторони заявили, що це фінансування пришвидшить кросчейн-сумісність Falcon та полегшить технічну інтеграцію між USDf і USD1.

Falcon підтвердила, що USD1 вже входить до списку прийнятих заставних активів, а команда запустить кросчейн-інструмент обміну USDf/USD1, який створить додаткову цінність для обох валют.

Токени WLFI вже доступні на премаркет-ф’ючерсах Binance, із сукупною повністю розбавленою капіталізацією понад $20 млрд. Пов’язані монети, зокрема DOLO, також демонстрували позитивну динаміку останнім часом. Така концепція капітальної підтримки WLFI може стати важливою конкурентною перевагою для Falcon.

Відмінна операційна модель

Операційна модель Falcon — включаючи джерела доходу та механізм емісії — чітко відрізняє її від інших.

Ринок вже бачив стейблкоїни, що генерують прибуток через хеджовані торгові стратегії — наприклад, USDe/sUSDe від Ethena Protocol. Традиційні стейблкоїни повністю забезпечені фіатними резервами, тоді як Ethena USDe — синтетичний долар, закладений BTC, ETH, SOL та іншою криптовалютою, із використанням безстрокових контрактів для дельта-хеджу та портфеля стабільних монет для стійкості.

Джерела доходу Falcon, у сукупності з ціновим арбітражем і спеціалізацією на маркет-мейкінгу, створюють ще більш складну і диверсифіковану прибуткову структуру.

USDf, на відміну від більшості стейблкоїнів, не забезпечується одним активом. Його модель — мультиактивна надзастава і хеджування: кожен USDf має бути забезпечений заставою понад один долар, із поточним коефіцієнтом застави від 110% до 116%.

Falcon дозволяє емісувати USDf із широкого спектра активів. Серед застави — топові стейблкоїни (USDT, USDC, DAI), основні криптовалюти (BTC, ETH, SOL) та вибрані альткоїни. Falcon планує розширювати перелік активів, включаючи токенізовані реальні активи (RWA).

Отримати USDf можна двома шляхами: через емісію в офіційному додатку Falcon (KYC (ідентифікація клієнта), мінімальний поріг та вибір між традиційною чи опціонною моделлю забезпечення) або придбати USDf напряму на децентралізованих біржах (Uniswap, Curve) — без KYC і мінімального порогу. В обох випадках користувач отримує бали Falcon Miles, а емісія з нестабільних активів дає вищий мультиплікатор балів.

Коли користувач отримує USDf, він може заробляти завдяки кільком каналам:

• Нагорода за утримання — просто зберігаючи USDf, користувач отримує 6-кратні щоденні бали;
• Стейкінг — розміщення USDf у sUSDf для відсоткового доходу: доступні гнучкі (базова річна ставка) та фіксовані варіанти (вища річна ставка);
• Ліквідний майнінг — користувач може надавати ліквідність через USDf на провідних DEX (Uniswap, Curve, PancakeSwap) та агрегаторах (Convex, StakeDAO), отримуючи торгові комісії і до 40-кратних балів;
• Кредитування і леверидж — Falcon інтегрований із протоколами Morpho, Euler, Silo для використання USDf та sUSDf як застави при кредитуванні та рекурсивному фармінгу;
• Токенізація доходу — протоколи Pendle дозволяють токенізувати майбутні потоки прибутку USDf (токени «SY/YT») з можливістю спекуляцій чи фіксованих стратегій. Детальніше див.: Pendle складний — але ігнорувати його — це втрачена можливість

Станом на сьогодні (26 серпня) USDf має обсяг в обігу $1,25 млрд, що ставить його у топ-10 стейблкоїнів серед нових протоколів. sUSDf — токен із прибутковістю — має обсяг 383 млн, із річною прибутковістю 8,48%.

Бачення: Нові стандарти для стейблкоїнів

Як вже зазначалося, бачення Falcon значно ширше за традиційну стейблкоїн-модель.

Falcon Finance позиціює себе як «універсальну заставну інфраструктуру», яка має на меті перетворити всі типи кастодіальних активів — від криптотокенів і фіатних монет до токенізованих реальних активів (RWA) — у блокчейн-ліквідність, прив’язану до долара.

Falcon прагне не просто додати ще один стейблкоїн, а створити шар фінансової інтеграції для різних активів та ринків — тобто дозволити користувачу заходити у протокол з будь-яким активом, заробляти доходність і вільно виходити з будь-яким активом у будь-яке місце.

Андрій Грачов — співзасновник — неодноразово наголошував, що місія USDf полягає у токенізації традиційних фінансових активів (казначейських облігацій США, акцій тощо) у блокчейні для відкриття ліквідності та доходності.

Falcon здійснює це через інтеграцію реальних активів та кейсів DeFi (трейдинг, кредитування, маркет-мейкінг) на основі прозорої й комплаєнтної протокольної логіки. Команда завоювала довіру завдяки системному ризик-менеджменту, аудитам та відкритому дашборду прозорості, що підтверджує — USDf завжди має заставу понад 110% згідно з незалежними аудитами. Команда продукту Falcon також регулярно публікуватиме детальні докази резервів і звіти про аудит, відповідаючи вимогам інституційних клієнтів щодо безпеки і відповідності стандартам.

Дорожня карта Falcon: шлях поза межами стандарту

Усі описані відмінності знайшли відображення у стратегічній дорожній карті Falcon.

Згідно з офіційною стратегією, до кінця 2025 року Falcon зосередиться на створенні фіатних онрампів та впровадженні мультичейн-інтеграції. Це включає запуск регульованих фіатних каналів у Латинській Америці, Туреччині та Єврозоні, надання можливості цілодобових розрахунків у реальному часі, а також запуск USDf на Ethereum L2 і провідних Layer 1/Layer 2 блокчейнах для максимізації кросчейн-ефективності капіталу.

Команда Falcon розробляє партнерства з ліцензованими кастодіанами і платіжними інститутами для створення банківських продуктів на основі USDf (overnight cash sweep, доступ до фондів ринку грошей), а також розглядає запуск послуги on-chain погашення золотих токенів у фінансових хабах світу (Близький Схід, Гонконг). До 2026 року Falcon планує створити «двигун реальних активів» для токенізації корпоративних облігацій, приватного боргу та інших фінансових інструментів, а також запуск структурованих цінних паперів і інвестиційних продуктів USDf для масштабного інституційного ринку.

Як долучитися

Falcon активно розширює систему стимулів для спільноти, куди входять Falcon Miles і соціальна ліга Yap2Fly.

Falcon Miles — це система балів протоколу, що безпосередньо пов’язана з потенційними майбутніми airdrop, а усі умови участі описані вище.

Yap2Fly — колабораційна програма з Kaito, де Falcon Miles поєднуються із «Mindshare», що заробляється за соціальні активності («Yaps»). Кожного місяця топ-50 користувачів розділяють близько $50 000 у винагородах USDf. Система бейджів не лише відкриває доступ до більших нагород, але й дає додаткові бонуси.

Підсумок: Falcon Finance вже має понад $1 млрд обігу USDf та загальної вартості заблокованих активів, що дозволяє їй претендувати на лідерство серед протоколів синтетичного долара.

Справжню унікальність Falcon визначає використання великої заставної бази для створення блокчейн-ліквідності. Активи постійно генерують доходність, а системний ризик-менеджмент, комплаєнс і мультиактивне залучення спрямовано на залучення інституційного капіталу — не лише користувачів DeFi.

У перспективі Falcon Finance прагне подолати розрив між DeFi і традиційними фінансами завдяки розширенню диверсифікації активів та масштабуванню на різних блокчейнах.

Застереження:

1. Ця стаття повторно опублікована з [Foresight News] і всі права належать оригінальному автору [Alex Liu, Foresight News]. З питань передруку звертайтеся до команди Gate Learn, яка діятиме згідно з вимогами процедури.
2. Застереження: думки і позиції, представлені у статті, є особистою думкою автора й не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії цієї статті підготувала команда Gate Learn. Забороняється копіювати, поширювати чи використовувати цей переклад без чіткого посилання на Gate.